ƯÁý _ ±â¾÷Àμö±¸Á¶¼³°è½ÃÀǹýÀûÀïÁ¡
±â¾÷Àμö, Áï M&A¿¡ °üÇÑ ¹ý ½Ç¹«¸¦ Á¾ÇÕ¿¹¼ú¿¡ ºñÀ¯Çϱ⵵ ÇÑ´Ù. ¼ö¸¹Àº »ç¶÷°ú Àç»êÀÇ ÁýÇÕüÀÎ ±â¾÷À» °Å·¡ ´ë»óÀ¸·Î ÇÏ´Ù º¸´Ï °è¾à¹ý°ú ȸ»ç¹ýÀº ¹°·Ð ÀÚº»½ÃÀå¹ý, ¼¼¹ý, °æÀï¹ý, ±ÝÀ¶¹ý, Çü¹ý, ³ëµ¿¹ý, ȯ°æ¹ý, ÁöÀûÀç»ê±Ç¹ý µî ´Ù¾çÇÑ ºÐ¾ßÀÇ ÀïÁ¡ÀÌ Á¦±âµÇ°í ´Ù¾çÇÑ Àü¹®°¡ÀÇ ¼Ø¾¾¸¦ ÇÊ¿ä·Î ÇÑ´Ù. ÀÌó·³ ´Ù¾çÇÑ ¹ýÀû ÀïÁ¡Àº ±â¾÷ÀμöÀÇ Àü °úÁ¤¿¡ °ÉÃÄ ¹®Á¦°¡ µÇÁö¸¸, ƯÈ÷ °Å·¡±¸Á¶¸¦ ¼³°èÇÏ´Â ´Ü°è(deal structuring)ºÎÅÍ Ã¶ÀúÈ÷ °ËÅäÇÒ ÇÊ¿ä°¡ ÀÖ´Ù. ÀÌ¿¡ À̹ø È£ÀÇ Æ¯ÁýÀº ±â¾÷Àμö°Å·¡±¸Á¶¸¦ ¼³°èÇÒ ¶§ °í·ÁÇØ¾ß ÇÒ ¿©·¯ ¹ýÀûÀïÁ¡ Áß¿¡¼ ƯÈ÷ ÃÖ±Ù¿¡ ¹ý·É¡¤ÆÇ·Ê¡¤½Ç¹«ÀÇ º¯È¿¡ µû¶ó ÁÖ¸ñÇÒ ¸¸ÇÑ °ÍµéÀ» ´Ù·ç¾î º¸¾Ò´Ù.
¾Èº¸¿ë¡¤ÀÌ¿µ¹Î¡¤±èÅ¿À º¯È£»ç(±è¡¤Àå¹ý·ü»ç¹«¼Ò)ÀÇ¡¸Â÷ÀԸżö(LBO)¸¦ ÅëÇÑ Àμö±ÝÀ¶ÀÇ ÃÖ±Ù ÀïÁ¡¡¹Àº LBO¹æ½ÄÀ¸·Î ÀμöÀÚ±ÝÀ» Á¶´ÞÇÒ °æ¿ìÀÇ ¹ýÀû ¸®½ºÅ©¸¦ ºÐ¼®ÇÏ°í ´ëó ¹æ¾ÈÀ» Á¦½ÃÇÑ ±ÛÀÌ´Ù. ÃÖ±Ù ÆÇ·ÊÀÎ ¿Â¼¼Åë½Å »ç°Ç°ú ÇÏÀ̸¶Æ® »ç°ÇÀ» ºÐ¼®ÇÏ¿´À» »Ó ¾Æ´Ï¶ó, ´Ü¼øÈ÷ ¹ýÀû ¸®½ºÅ©¸¦ ÁöÀûÇÏ´Â µ¥¿¡ ±×Ä¡Áö ¾Ê°í À̸¦ ÃÖ¼ÒÈÇϱâ À§ÇÑ ½Ç¹«Àû °í·Á »çÇ×À» Á¦½ÃÇÏ°í ÀÖ´Ù´Â Á¡¿¡¼ ÁÁÀº Âü°íÀÚ·á°¡ µÉ °ÍÀ¸·Î º¸ÀδÙ.
¿ìµ¿¼®¡¤±èÇý¿ø º¯È£»ç(¹ý¹«¹ýÀÎ ±¤Àå)ÀÇ¡¸Àμö±ÝÀ¶¿¡¼ÀÇ ÈļøÀ§±ÝÀ¶°ú ¸®ÆÄÀ̳½½Ì¡¹Àº ±¹³» Àμö±ÝÀ¶¿¡¼ ¸¹ÀÌ È°¿ëµÇ´Â ÈļøÀ§±ÝÀ¶°ú ¸®ÆÄÀ̳½½Ì°Å·¡ÀÇ °³³ä ¹× ÃëÁö´Â ¹°·Ð ´Ù¾çÇÑ °ü·Ã ÀïÁ¡À» ¸íÄèÇÏ°Ô Á¤¸®ÇÏ°í ÀÖ´Ù. °è¾àÀû ÈļøÀ§È ¹× ±¸Á¶Àû ÈļøÀ§ÈÀÇ ¹æ¹ý°ú ±×¿¡ µû¸¥ ¹ýÀû ÀïÁ¡, ÈļøÀ§¾àÁ¤ÀÇ ÀÇÀÇ¿Í ÇÑ°è, ¸®ÆÄÀ̳½½ÌÀ» ÇÏ´Â ÀÌÀ¯¿Í °í·ÁÇÒ ¹ýÀû ÀïÁ¡ µîÀ» ¾ËÂ÷°Ô ¼¼úÇÏ°í ÀÖ´Ù. ¾Æ¸¶µµ ÀÌ ÁÖÁ¦¸¦ º»°ÝÀûÀ¸·Î ´Ù·é ±¹³»ÀÇ Ã¹ ¹®ÇåÀÌ ¾Æ´Ò±î »ý°¢µÈ´Ù.
±â¾÷Àº ¼ö¸¹Àº ±Ù·ÎÀÚÀÇ ÀÏÅÍÀ̱⵵ ÇϹǷΠ±â¾÷Àμö°úÁ¤¿¡¼´Â ¼ö¸¹Àº ³ëµ¿¹ýÀû ÀïÁ¡µµ Á¦±âµÇ±â ¸¶·ÃÀÌ´Ù. ±â¿µ¼® º¯È£»ç(¹ý¹«¹ýÀÎ ¼¼Á¾)´Â¡¸±â¾÷Àμö¿Í °ü·ÃÇÏ¿© ¹ß»ýÇÏ´Â ¸î °¡Áö ³ëµ¿¹ýÀû ÀïÁ¡¡¹¿¡¼ ±â¾÷Àμö¸¦ ÅëÇØ ±Ù·ÎÀÚÀÇ ¼Ò¼ÓÀÌ º¯°æµÇ´Â °æ¿ì ´ÜüÇù¾àÀÇ ½Â°è ¹®Á¦, ±â¾÷Àμö °ü·Ã ´ÜüÇù¾àÁ¶Ç×ÀÇ È¿·Â, ±â¾÷Àμö¸¦ ÀúÁöÇϱâ À§ÇÑ ÀïÀÇÇàÀ§ÀÇ Á¤´ç¼º, M&A º¸³Ê½º µî ÁÖ·Î Áý´ÜÀû ³ë»ç°ü°è¿Í °ü·ÃÇÑ Èï¹Ì·Î¿î ÁÖÁ¦¸¦ ´Ù·ç°í ÀÖ´Ù.
±â¾÷ÀÇ ÇÕº´¡¤ºÐÇÒ¿¡ µû¸¥ º¹ÀâÇÑ ¼¼¹« ¹®Á¦¸¦ ÇÇÇÏ´Â ¹æÆíÀ¸·Î ¹ýÀμ¼¹ýÀº¡®Àû°ÝÇÕº´¡¯¹×¡®Àû°ÝºÐÇÒ¡¯Á¦µµ¸¦¸¶·ÃÇÏ°í ÀÖ´Ù. ±èµ¿¼ö¡¤ÀÌÁØ¿± º¯È£»ç¡²¹ý¹«¹ýÀÎ(À¯ÇÑ) À²ÃÌ¡³ÀÇ¡¸¹ýÀμ¼¹ý»ó ÇÕº´ ¹× ºÐÇÒ ¼¼Á¦ÀÇ ÃÖ±Ù ÀïÁ¡¡¹Àº Àû°ÝÇÕº´, Àû°ÝºÐÇÒÀÇ ¿ä°Ç¿¡ °üÇÑ ÃÖ±ÙÀÇ ÁÖ¿ä ÀïÁ¡µéÀ» ºÐ¼®ÇÑ ±ÛÀÌ´Ù. OCI »ç°Ç, SK »ç°Ç µî ÃÖ±Ù ¾÷°è¿¡¼ Å©°Ô ¹®Á¦ µÇ¾ú´ø »ç·Ê¸¦ ºñ·ÔÇÏ¿© ÆÇ·Ê, À¯±ÇÇؼ® µî dz¼ºÇÑ Á¤º¸°¡ ´ã°Ü ÀÖ´Ù.
±¹¿Ü¿¡ ¼³¸³µÈ ÅõÀڱⱸ¸¦ ÅëÇØ ±¹³» ±â¾÷À» ÀμöÇÒ ¶§¿¡´Â º¹ÀâÇÑ ±¹Á¦Á¶¼¼ ¹®Á¦°¡ ¹ß»ýÇÑ´Ù. À¯Ã¶Çü º¯È£»ç¡¤±èÅÂ±Õ È¸°è»ç¡²¹ý¹«¹ýÀÎ(À¯ÇÑ) ÅÂÆò¾ç¡³ÀÇ¡¸¿Ü±¹ ÅõÀÚÀÚÀÇ ±¹³» ±â¾÷Àμö¿Í °ü·ÃÇÑ ÁÖ¿ä ±¹Á¦Á¶¼¼ ÀïÁ¡¡¹Àº Á¶¼¼Á¶¾à»ó ¼Òµæ±Í¼ÓÀÚÀÇ ÆÇÁ¤ ¹®Á¦, °íÁ¤»ç¾÷Àå, °ú¼ÒÀÚº»¼¼Á¦ µî ¿Ü±¹ ÅõÀÚÀÚ°¡ ±¹³» ±â¾÷À» ÀμöÇÒ ¶§ °Å·¡±¸Á¶ ¼³°è´Ü°èºÎÅÍ °í·ÁÇØ¾ß ÇÒ ÁÖ¿äÇÑ ±¹Á¦Á¶¼¼ ÀïÁ¡À» ¸Á¶óÇÏ¿© ¼³¸íÇÏ°í ÀÖ´Ù.
|